整个视频盈利模式可能需要改变。爱奇艺财报显示，第三季度，公司营收同比下滑7.8%至66.8亿元；其净亏损为2.489亿元，而爱奇艺去年同期净利润为2.294亿元。事实上，业绩下滑已成为行业趋势。第三季度，芒果超媒营收同比下滑6.58%至30.99亿元；归属于母公司净利润同比下降33.47%至2.52亿元。同期，腾讯视频用户数量从去年第三季度的1.16亿下降至今年的1.14亿。长视频陷入行业混乱。 “爆款”很难拯救市场。需要注意的是，随着行业的崩溃，爱奇艺的工作还不够。剧集方面，爱奇艺云继续保持市场总份额第一。内容受欢迎程度暑期档《潮雪录》《万物皆生》播放量双双突破1万，《不眠太阳》内容峰值热度突破8800。其中，杨幂、欧豪主演的《万物生》登顶2025年云合热播单日榜，并创下央视电视剧频道平均收视新高。杨幂主演的《人生百态》成为本季爆款。图片：电影海报。芒果超媒至今仍活跃在各个演艺市场。 《密室逃脱第七季》、《闯关2025》、《我的女孩2025》、《花与少年-心动的季节》都很受欢迎。但这并不能挽救高利润广告业务的下滑。第三季度，爱奇艺广告收入同比下降7.2%至12.4亿元。相比之下，哔哩哔哩的广告收入同比增长23%至25.7亿元。哔哩哔哩在这一收入上完全超越了爱奇艺。 B站还注意到，双十一期间，公司广告收入增长了同比增长超过30%，客户数量增长超过100%，各行业新增客户率达55%，钟表配饰、日用品、食品、美妆等行业新增客户率超过60%。幕后，爱奇艺的主要赞助商、快消品等行业不断缩减投资，广告主“变卦”，转向短视频等变现效率更高的渠道。例如，伊利、蒙牛等乳业龙头企业控制投资预算。 “短视频和小红书是我们的重点，我们暂时不会考虑长视频，因为变现效应挡不住。”该茶饮品牌一位高管告诉21世纪经济报道记者。客观来说，广告主在变现效果上有更好的选择。以Gucci品牌为例，QuestMobile数据显示2025年5月，品牌加大在抖音、微信等内容平台的营销投入，硬广告曝光量环比增长70%以上。与此同时，品牌私域流量环比增长70%以上。相比之下，哔哩哔哩凭借其独特的社区氛围，闯出了一片天地。第三季度，该平台前五位广告客户分别是游戏、在线服务、数字家电、电子商务和汽车。好像和爱奇艺不一样。 B站指出，广告主通过在该平台投放广告更容易获取新客户，复购新客户和老客户的概率增加，从而达到短期转化和长期留存的双重目标。这些都是爱奇艺无法达到的目标。当然，爱奇艺Umulit也在这里。该公司指出，收视率最高的剧集带动该品牌的广告收入实现每年都以两位数的速度增长。其中，具有针对性内容的广告产品继续受到广告主认可，占该季度品牌广告收入的60%以上。但从广告总收入的下降来看，爱奇艺的计划仍然不够吸引人，或者说剧集不够精彩。如何保证超级头条作品的周期性输出，或许是爱奇艺当前商业模式下的一个关键问题。此外，第三季度爱奇艺会员收入同比下降3.5%至42亿元。随着收入下降，爱奇艺成本持续下降。第三季度，爱奇艺内容支出同比下降1%至40.4亿元。这些都成就了爱奇艺目前的商业模式。去哪里？目前，爱奇艺正在转型之路上。例如，海外业务不断拓展。三季度爱奇艺海外业务总收入同比攀升创近两年新高年。爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超过40%。其中，来自巴西、五个西班牙语市场、墨西哥、印度尼西亚的会员收入同比增长超过100%。具体来说，泰语配音版《潮雪录》打破了爱奇艺国际版泰语配音剧播放时长和收入峰值记录，并登顶13个市场热度榜。泰语剧《灵魂重生》成为2025级别的非凡之作，会员收入增加kda创下爱奇艺国际版泰剧记录，并登顶谷歌等相关榜单。微剧会员收入环比增长140%。截至9月底，爱奇艺微剧在会员收入、播放时长、播放量等方面已成为继长剧之后的第二大内容类型。其他关键指标。该平台加速了本土自制微剧的发展。多个英语、泰语、韩语、印尼语项目已启动，预计年内启动。与此同时，IQIIYi消费产品从过去单一IP授权升级为自营与授权并行，整体营收同比增长超过100%。热门剧集卡牌收集带动自营消费品收入环比增长70%以上。组建自营团队后，产品线从收藏卡拓展至更多品类；授权业务方面，“出山海”拥有30多家授权合作伙伴。扬州和开封的爱奇艺乐园目前正在建设中。扬州公园力争明年初开放；爱奇艺第三个乐园将在北京开业。此外，爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇在性能会议表明AI可以在降低成本、提高广告算法的准确性和转化率、提高新颖分析的效率等方面发挥作用。回到现在，政策也带来了一些好处。此前，国家广电管理部门曾发布实施“进一步丰富大型电视内容、促进供给”的多项措施，“取消电视音像内容”，不严格限制古装剧数量，重点制作精品纪录片、动画片。这些被称为“广电21条措施”。爱奇艺首席内容官王晓辉在财报电话会议上表示，随着《广播电视21条》出台两个多月，已经出现了一些积极的进展。 “与广电总局和省局对重大项目也实行同步评估开展系列剧、季节剧、单元剧、情景喜剧等类型剧目立项、试播，以及同时审播机制和其他优化共审机制。王晓辉还表示，在新的政策环境下，爱奇艺正在积极改变制作模式和播出方式。新政策对于整个影视行业的积极信号是明确的。爱奇艺已经有多个项目，并且得益于政府的支持，更快地达到了播出准备状态。随着项目的不断顺利推进，我们将逐步看到政策落实的大成效。 ”他进一步解释道。目前，《大唐编年史：长安》的热度或许给爱奇艺在新财季恢复增长的希望。《广电21》似乎是在保护类似的作品。萨将军，爱奇艺应该做出改变，至少在这个过程中有所帮助。